Gu Yu（财务评论员，高级经济学家） 最近，A股票市场一直存在，其市场价值超过了历史千万纪录。在过去的十年中，上海的综合索引占据了新的高位，展示了“慢牛”环境的场景。但是，在市场的另一端，有冰和火，债券市场经历了回调，财政部的30年期货在几个月内降低了最大的下跌，而收益率曲线也大大变化。 “股票和债券Seesaw”市场已深入宣布在市场上选择资金，预期游戏并在当前的宏观图中重新计算所有权的价格。 在此周期中，库存和债券趋势的变化显示了“风险偏好”转移特征的特性。 A股的公司铺设是由于对政策股息，市场改革和经济稳定的乐观期望。随着股票市场的不断上升，投资者的风险和一些资金已从稳定的资产转变为高风险，高收益股权资产。尤其是在高度吸引市场的情绪期间，股市的太阳削减超过2万亿元，这将资金投入了面临“吸引力效应”的债券市场。随着资本转移的压力加剧，债券收益率上升，价格在压力下。 在不久的将来，使股市货币赚钱的影响对债券市场有一个结构。股票市场的增长通常伴随着经济回收和通货膨胀的潜在期望，而对宏观经济政策缓解的市场期望也削弱了，这在一定程度上使债券市场希望生存和约束债券价格的“低利率”基础震惊了。其中，首先影响了超长期政府债券，对利率最敏感。因为超长期债券的持续时间更长，更敏感对于市场利率期望的变化，它们受到债券市场结构调整的影响最大，这激发了短期重建的欣赏。 可以看出，调整短期债券市场并不是来自债券信贷本身的风险的变化，而是对市场定价模型的重置。在某种程度上，债券市场的下降是健康增加的股票市场中的另一个脚注，导致SA通常“错误地杀死”。实际上，股票市场和债券市场并不总是“生死”的对手，而是宏观经济的两个方面。股票市场中缓慢的公牛意味着有危险的反弹和融资职能的回收，这与经济的转型和发展是一致的。债券市场的稳定性意味着融资成本和稳定的金融环境的崩溃，这是稳定的经济运营的基础。 虽然债券市场是和短期压力，未来的市场仍然乐观。债券市场中的短期疾病主要源自资本变化的直接影响。短期情绪因长期基本逻辑和长期逻辑而有所不同，这些逻辑支持债券市场没有Longergbago。债券市场中的股票市场骚乱被分阶段分阶段。尽管未来股市继续上升，但很难继续推动债券收益率。债券市场和股票市场可能会逐渐腐烂。需要一个健康且可持续的“股票市场缓慢的公牛”，并且需要稳定下降利率中心的“债券市场中的缓慢牛”才能实现共振。 首先，从基础来看，劳动力和需求的主要经济指标在不久的将来削弱了。适度的恢复期要求利率保持较低，这对于支持债券市场的绩效很愉快。当前的bagu -change在钥匙econo中MIC数据是在某些地方经常出现高温和强风暴的主要原因。主要行业的能力管理的积极加强也带来了一定的影响，以及经济稳定和改进。 其次，从首都的角度来看，财务政策将继续放松，预计资本利率将保持较低。在中央银行于8月15日发布的财务政策实施报告的第二季度中，有人提到，在下一阶段，有必要实施中等放松的金融政策，为金融政策工具的总价值和结构的双重运作提供全面效果，并保持丰富的流动性。希望它可以通过降低政策利率，在市场上带来足够的流动性并支持债券市场的资本来继续指导融资成本的降低。如果财政部债券的收益率继续上升，可以重新启动财政债券购买业务，从而稳定或增加债券价格并支持债券市场的中央银行。 同样，今年政府债券的净发行已经过去，债券供应的压力逐渐减轻了，这使债券市场的稳定性和回收率令人愉悦。根据政府今年的债券债券计划，第二季度和第三季度是纯净和重大释放的时期。大量净供应已经在市场上开发了持续的吸附和流动性消耗，从而导致市场上受到限制的利率和情感的变化。在政府债券释放的顶峰时，短期供应压力逐渐减轻，预计债券市场将从Negatbird供应转向积极需求。 此外，作为“安全财产”，债券是相对稳定的回报和较低的风险，这将显示出强大的吸引力。大型机构，例如银行，InsuraNCE和财富管理对稳定的息票收入有无限的严格需求。债券市场为这些机构提供了相对稳定的资源，可以满足其对安全性和盈利安全性的双重需求。大多数个人投资者尤其意识到不将鸡蛋放在篮子里的原则。他们需要寻找不同的分配。债券市场提供了寻找重新平衡资金的投资渠道。 金融的官方帐户 24小时滚动广播NG最新财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）小编：Gu Yu（财务评论员，高级经济学家）最近，A股市场一直存在，历史市场价值超过十亿分，上海综合指数近十个
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