小编：资料来源：每天期货，期望美联储可能在下半年降低利率，市场关注利率降低对商品价格的影响。
资料来源：期货日-Day
预计美联储可能会在下半年降低利率，因此市场对降低利率对商品价格的影响再次提高。但是，市场在美联储的利率对商品价格的影响方面存在差异：美联储利率通常意味着减缓经济增长的一些见解，从历史数据来看，通常会跌入商品价格，同时降低利率；但是一些降低利率的见解会刺激经济增长，相关的流动性，从而提高商品价格。
根据历史数据，本文解释了为商品价格带来利率变化的途径的逻辑，深入研究了下半年下半年降低利率的可能性以及随后的利率，并进一步探索了降低利率的希望。自1982年以来，美国已经进行了11个周期，并在去年9月开始了利率周期。迄今为止，在降低利率周期中，利率总降低了100点，并将利率从5.25％调整为5.5％至4.25％至4.5％。在面临更大的经济下降压力，甚至进入危机模式时，美联储的开放通常是在面临更大的经济下降压力时。与周期增加的利率相比，利率利率期间基本测试利率的调整速度通常更加连续和快速。当倒塌后利率悬挂时，很少会降低利率，并且切割率通常很大。
利率变化，尤其是基准利率，通过多种渠道影响商品价格，但是由于自己的商品对利率变化的响应存在显着差异特征。
黄金对实际利率高度敏感，实际利率的增加（即标称利率的增加速度快于通货膨胀预期）对黄金来说是显着的，因为持有黄金的机会的成本和美元通常会增加；对于黄金而言，实际利率的瓦格克（Wageak）显着为负。
黄铜金属通常被认为是“经济晴雨表”，并且对全球经济增长的期望非常敏感。费率有经济活动的障碍，削弱了诸如建筑，制造和电气设备之类的关键流量，以及铜价负面的。铜的财务特性使其对美元敏感。
原油也对利率敏感，但其作用机理非常复杂。一方面，经济障碍将减缓原油需求；另一方面，在美联储的利率周期中，利率降低美元的连贯性将支持石油价格。同时，克鲁德石油供应商的一侧有许多干扰，即欧佩克+政策，地缘政治检查是影响供应的更重要因素。
农产品对利率的直接敏感性最低，其价格主要由供应端因素（例如天气变化和政策调整）驱动。利率对农产品价格的影响主要通过两个方面间接证明：生物燃料的需求和人工成本。
以上结论也可以通过统计结果来验证。当综合指数上升时，金属和工业原材料会增加。当下降更大时，表明金属和工业原材料对利率更敏感（EK GrowthOmyya）；而农产品（例如石油，动物，纺织品等）的大量农产品，例如金属，工业Al原材料等
图片显示了自1982年以来各种商品指数的兴衰（单位：得分）
预计美联储的金融政策路径是2025年5月，美联储继续保持基准利率，而不会改变并强调高失业率和高通货膨胀的风险增加。美联储的目的是确保对通货膨胀的长期期望稳定，并根据需要调整规则。在6月和7月，美联储继续保持不变的基准利率，但是在7月的利率解决，由于美国非农场报告的急剧崩溃以及通货膨胀的适度反弹，对今年9月的降低率的市场期望大大增加。专注于9月的通货膨胀和就业数据，将继续重复降低利率的希望。
美联储非常担心英国的表现美国以及未来的财务政策方向可能取决于经济数据绩效。值得注意的是，由于关税政策的影响，近几个月美国的通货膨胀并没有大大增加，而且通货膨胀的总体绩效相对较小。希望美国的长期通货膨胀能够保持很高，但是对年下半年通货膨胀的期望仍然有可能拒绝。尽管关税在美国带来了进口通货膨胀的压力，但它主要在主要商品部门发挥了相对较小的比例，而美国的经济则由服务消费主导，因此长期通货膨胀水平仍然取决于基本服务。
核心服务通货膨胀的主要成分是租金，这在房价后面丢失了约17个月。目前，美国的住房价格往往很脆弱，租金未来的价格也将降低，这将导致主要服务通货膨胀率逐渐下降，从而在下半年保持美国通货膨胀率较弱。
此外，在流行病之后，美国的制造市场表现出一定的稳定性。自今年上半年以来，由于经济增长的放缓，美国非农业的工作增长率在Banda中放慢了速度。另一方面，移民政策和政府失踪也会影响工作，但失业率仍处于低水平。在2025年下半年，开除非法移民的行动可能会增加美国就业市场目前面临的下降压力。预计第三季度的整体工作市场将保持相对较弱的状态，这增加了美联储降低利率的需求。但是，根据Sam的法律，可以看出，T的劳动力市场削弱他的时间还不足以成为经济的后退。
通常，美国的制造市场会降温很多，而CPI通货膨胀数据正在反弹，进一步提高了削减美联储Inte Rateres的市场期望。根据降低对美国联邦资金期望的隐性利率，美联储在明年上半年可能会降低3.3％至3.5％。当前的联邦基金利率在4.25％至4.5％的范围内，这意味着有一个可以降低1％的利率的空间。
最近，对美联储自由的市场担忧加剧了。如果建立了“影子主席”情况，特朗普可以使用“影子主席”以较低的利率实现他的要求。预计在9月和12月的利率会议上，美联储将分别降低25个基点。仍然有可能减少两次利息大鼠E在Nextyear的上半年。特定的降低速度更依赖于各种经济数据的表
美联储利率的需求重点
在美国的制造市场疲软和通货膨胀率持续下降的情况下，经济增长在一定程度上放缓了，降低美联储的利率的需求越来越多。此外，在特朗普的巨大压力下，美联储的自由减少了。如果提前宣布新美联储主席的候选人，那么对降低利率的期望可能会大大增加，而美元指数和美国财政收益也将努力返回，这对商品来说是一件好事。对喂养政策更敏感的商品，例如铜，铝，黄金等。
就美国股票而言，联合国联合会与主要贸易伙伴之间的当前关税谈判取得了一些发展。全球贸易状况一直坚定不移，市场风险也在增加。此外，美国经济仍然表现出强大的稳定性。预计股票市场将主要运作强劲的变化。就美国财政收益而言，它们可以保持较高的时间变化 - 短时间。美联储处于降低利率的周期中，但是在通货膨胀压力的影响下，美联储今年的削减速度有限，美国财政部的10年收益率可以保持4％至5％。
在短期内，关税不确定性将降低，市场风险偏好将反弹。在这种情况下，黄金可以在短时间内显示出心理变化。银通常粘附在黄金上，但由于宏观政策扰动，一般的银波动可能大于黄金。此外，美联储仍然处于宽松的周期，因此仍然受到金融金属的财产的支持，因此黄金在短期内可能会变为高水平。
从中期和长期的角度来看，我在不稳定的全球地缘政治状况的背景下，主要力量之间的基本游戏逻辑并没有发生巨大变化。从长远来看，中央银行的持续购买黄金对黄金价格的趋势将很有用。作为对该规定的主要奉献精神，从长远来看，黄金将保持更周到的思维方式。 SA风险条款，我们关注超出预期的美国经济的变化，超出预期的美联储政策的调整以及地缘政治状况的变化超出了预期。 （带有-set的单位：Huishang Futures）
编辑：Wu Zhengsi
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