证券时报记者PEI LIRUI 在低利率的情况下，居民财富的分配将持续下去，短期债券基金成为金融管理市场的“新对手”。 但是挑战仍然是严重的。当债券市场进入“轻度利润时代”时，债券基金可以创造稳定的回报吗？在股票和债券seesaw效应下，短期债券基金可以作为资产分配的“减震器”？最近，Everbright审慎的30天滚动债券控股的预期基金经理江雷接受了与Securities Times Reporter的独家访谈，后者审查了新的债券投资生态，并分享了他对“严格控制累积和罚款交易的严格控制”的投资理念。 低利率时期 Onesshort - 期债券基金是可喜的机会 “现在有更多银行'1年的定期存款利率降至1％以下，货币资金的收益也进入了“ 1个时期”。插图。 从江莱的角度来看，低利率可能是短期债券基金的历史机会。 “我们会注意到日本市场，并发现，当日本国库券的10年收益率降至2％以下时，短期债券基金和存款银行互证书等产品已经开始随着规模的显着提高。” Jiang Lei believes that "China resembles this path: the net value of wealth management removes the illusion of guaranteed capital, while the net value of the curve of short-term bond funds is relatively stable. This feature better coherentMa to residents' financial management needs. "He noted the data to prove that in 10 complete natural years from 2015 to 2024, the annual return of short -term short -term pure funds for pure funds were positive. “在众多投资工具中，一年内获得正回报可能并不难，而且每个月都有正面回报是非常罕见的。尤其是在库存下D Bond Seesaw效应在2025年上半年，与去年同期相比，中型和长债券资金的回报急剧下降，并且有些产品甚至显示出负相对稳定的正面回报，具有相对稳定的正面回报。 他认为，短期债务的主要优势在于“三个低点” - 持续时间低，波动性低和信用风险低。 “尤其是在下半年债券市场调整的高时期，短期债券产品的稳定性和波动性在某种程度上受到控制，并且自然而然地具有防御性能。这也是我们选择在当前点签发短期债券基金的重要原因。”江雷说。 团队中撤回的书面控制 对于债券基金，尤其是短期债券产品，控制控制是生命线和试金石。 江雷在一次采访中详细解释S： 首先，持续时间管理。江雷认为，由于债券市场投资者的强大一致性，合理的组合持续时间的发展通常是控制变化的最重要方法。当注意到市场中的情感被过热或外部环境可以触发对债券市场的潜在调整时，对持续时间的决定性调整是控制缩减的重要方法。例如，他在2024年9月将持续时间降低到了低水平，立即有效地避免了市场调整的旋转。 第二个是位置结构。江雷指出，良好的位置结构可以更好地冒险。在市场的不同阶段，不同类型和成熟的债券类型所涵盖的逐渐划分是不同的。此外，就外部评级而言，Everbright Prudential Group The 30天滚动债券持有基金要求投资信贷债券的信用评级不应小于AA+，其中总AAA水平至少是资金债券资产的50％。牺牲回报比处理沉没资格的目标更好。 第三是组合的组合。良好的分散体可以改变市场的变化。这种对冲不仅反映在各种所有权的对冲效果的价格上，而且还反映了市场改变的业务的销售。分散的浓度可能会有更多的销售机会，这有助于及时的组合调整。在实践中，他通常控制5％以内的单键处理，以防止以相同特征性拖延性能的集中调整债券。 “过去，每个人都更加关注瘀伤。这可以在较高的赔率时完成，但是当未来的回报率降低并且一方的波动率时，评估必须从单一回报转变为风险的比率，夏普的风险，下行和每月的正面反复出现的风险，违反了资金统治者风险返回风险的风险。 “ Everbright Prudential Gene的基因收入团队：公司的评估包括在出发管理中，并在寻找回报之前指导上限上的第一个缺点设置。经济衰退是固定线的“生命和死亡线”。要比最终的竞争竞争，并维持人们的努力竞争，这是更好的竞争。 继续锻造冲突的能力 当市场进入低利率并结束信用增长时，债券投资能力很重要，这也是江雷继续忘记的能力。 “债券市场变得越来越'滚动'，两个BP之间的价格差异必须完全竞争。债券投资已经进入了'罚款时代'。”面对压缩信用的困境，传统的低点和传统超额回报的消失，江莱选择了两种方式s打破僵局：一个人是反向交易，专注于调整市场后的分配和交易机会，并寻找用于曲线平均值的资本收益，例如平均水平，这样的诸如此类之类的诸如此类之类的诸如此类之类的诸如此类之类的诸如此类之类的诸如此类之类的诸如此类之类的这样的诸如此类之类的这样的诸如此类之类的诸如此类。紧张的资本或集中利率债券发行的阶段，何时收益率显着上升，而不是索赔右侧；其他PA是进行利率仲裁的方法，该方法主要取决于债券和DR007收益率（Bank Inter-Bank 7天重新购买的权重利率）。有必要确定是否有利益仲裁的空间，并且使用刺激策略来追求某些回报是适当的。 同时，江雷还宣布，他正在预先计划一个新的工具箱：“我们正在研究美国财政部债券期货的方法，以准备加强利率变化。” 江雷在未来市场的最前沿认为，一方面，在经济复苏的背景下，金融政策保持“中等促进”，仍然有降低储备金比率和降低利率的余地，而下跌和长期利息的NG利息也没有改变；另一方面，在债务化学政策的制定背景下，工业债券模式和需求模式的转移，在某些省份释放生物的安全性和工业债券（例如某些省份的运输，公用事业，非有产金属和其他行业）的安全性得到了改善。在2025年第一季度的安排之后，债券市场承担了一些风险，而短端品种仍在在当前的资本环境中具有一定的有效性。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）小编：Securities Times Reporter Pei Lirui的低利率，居民的财富将在哪里分配？短期债券基金成为金融管理市场的“新对手”。但
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