杨氏业务日报的新闻●长江商务每日记者Zhang lu 婚姻和婴儿市场的“领导者” Haipaike进行了IPO，引起了市场的广泛关注。 最近，国内和婴儿互联网平台Yangtuo Technology Inc。 （此后称为“ Haipaike”）正式向香港证券交易所提交了招股说明书，计划列出香港主要的股票市场委员会，而Citic Securities是独家赞助商。 Haipaike通过合并家庭护理和营养产品供应链，为企业客户提供家庭和营养投资组合，优化消费者体验并促进低市场的消费升级。 扬安业务日报的一名记者注意到，目前，Nego ModelHaipaike的Soo从早期平台委员会的委员会变成了“平台委员会绘制 +自我操作”双轮驱动模型，但是在其年收入EX EX EX EX EX EX EXCEEDS 10亿元人民币，其收入增长率停滞不前。不仅如此，Haipaike连续两年一直损失，在2023年和2024年总损失1.35亿元。 What is more worthy of attention is that the frequent disputes on "fake goods" by Haipaike have become a hidden danger of trust: brands such as beiqin and kemoduo publicly denied authorization of Haipaike, and Heimao complaints [download black cat complaint client] 103 complaints on the platform directly point out that Haipaike's platform's milk powder and diapers have rough packaging and leaking urine, which makes it face a severe test of trust before the母亲和婴儿消费的“红线安全”。 在下降趋势和婴儿电子商务行业的后方，Haipaike的IPO不仅是资本化的重要一步，而且是关于生存的“背战”。 毛利率继续拒绝 据了解，Haipaike成立于2015年。根据2024年的交易量，弗罗斯特（Frost＆Sullivan）对中国低层市场的国内护理和营养行业的最大贸易和服务平台以提供业务服务，市场共享10.1％。 首先，Haipaike专门谈论了商业模式，进入了母亲和婴儿电子商务，该商务与花朵所有者和下游的供应商店相连，在第三和第四层城市中，专注于在品牌运营效率和消费者运营效率之前，专注于提高Salesmanan的分布效率。 截至2024年12月31日，Haipaike平台连接了约4,200名注册卖家和约290,000个注册买家，覆盖了中国31个省，还有3,000多个村庄和县。 2024年，Haipaike平台的总数达到了110亿元人民币。 作为平台的平台和运营商，Haipaike赚取了Chargin的收入G卖方佣金基于平台交易的数量。业务的这一部分是最重要的Haipaike业务，称为数字业务平台，但带来的收入不断下降。从2022年到2024年，该公司从数字业务平台的收入分别为3.54亿元，2.96亿元和2.29亿元人民币，Revenueanya收入的比例从39.5％下降到22.2％。 除了2019年的数字平台业务外，Haipaike还开始了自己的业务。目前，该公司已经推出了90多个私人品牌，例如“小米”和营养补充剂“杰普森医生”等人，还有1000多个SKU。该招股说明书表明，其业务收入从2022年的5.4亿元增加到2024年的802亿元人民币，收入共享也从60.4％增加到77.7％。 但是，每日长江商业的记者指出，Profi自我运营的企业的习惯不如约会那么高。根据招股说明书的数据，该公司数字平台的毛利率约为90％，自行运营业务的毛利率约为15％。对自我运营业务的批评越来越大，导致Haipaike的总体毛利率显着下降，从2022年到2024年，分别为43.9％，37.6％和32.5％，两年来毛利率降低了11.4个百分点。 在增加了对自我运营业务的投资后，Haipaike库存压力也大大增加了。在报告期间，该公司的库存分别为5950万元，分别为4680万元和7470万元。 2025年4月30日，其库存达到1.5亿元，从2024年底开始流动101％，库存风险升高。 反思整体绩效，在报告期间，海帕克（Haipaike收入增长疲软，分别为10.32亿元人民币；同时，净收入分别为1.012 Mylyong元，-5654万元和-78.8255万元，元素分别为过去两年，总损失为1.35亿元。此外，Haipaike表示，该公司将不会确保其将获得未来的收入。 许多机构已撤销债务 在婴儿和婴儿电子商务轨道上，Haipaike开发轨迹始终与首都密切相关。但是，从首都加强无法隐藏操作，质量控制等方面的深处问题。 作为发展的历史，资本的支持是对早期Hipaike早期扩张的重要支持。招股说明书表明，从2015年到2019年，该公司总共完成了6轮融资，以及著名的机构，例如Shuntei Capital，Fosun和Hillhouse进入市场。这些的Kabseveral，Shwavei Capital，Lei Jun的补贴IRAIR已投资了五个连续的周期，该周期成为最大的机构股东，股东比率为16.37％。 但是，资本注入通常伴随着赌博压力，当绩效不符合期望时，调节条款将成为沉重的负担。在2024年和2025年，许多机构选择撤回其投资，而Haipaike分别花费了1100万美元和2400万美元来重新购买股票，并发布了1.58亿美元的收据票据，进一步加剧了现金流动压力和负债规模。 财务数据表明，在报告期间，Haipaike的现金流量继续流动，净流量为-1.33亿元，1.60万元和1,1200万元人民币；同时，该公司的净责任是17.33亿元人民币的17.33亿元，归因于2001亿元的均值，并归因于2001亿元，并归还了数字，并造成了较大的归还。提供的权利给投资者。到2024年底，Haipaike的UT与资产比率高达350％，并且高度讨论了继续运营的能力。 更值得注意的是，由于该公司多年来一直在亏损多年，而且高债务，因此董事，管理人员和高级管理层的薪水与这一趋势相比增加了。 招股说明书宣布，Haipaike董事会由7名董事组成，其中包括执行董事Zhao Chen和Xu Hong。 招股说明书表明，从2022年到2024年，Haipaike Toedector支付的薪水总数（包括薪水，奖金，社会保险，住房公积金和其他福利）分别为229.7亿元，分别为24.95亿元，分别为48.17亿元。其中，2024年支付给Xu Hong的薪水为328.8万元人民币，同比增长271.53％，这主要是由于股票和解和基于股票的股票增长了3097.73％，达到了3097.73％。28.14亿元人民币。 根据目前的维修，据估计，直到2025年，Haipaike将向董事支付的薪酬总额约为760万元人民币，同比增长了57.77％，这是公司管理市场讨论的触发。 比财务压力更强烈的是信任的危机。在母亲和儿童消费领域，安全是消费者的主要需求，但是Haipaike几次被捕获了“假争议”。 2019年初，非常著名的品牌，例如Beiqin和Kemoduomo，他们非常参与母亲和婴儿市场的公开声明，显然否认有与Haipaike相关的任何授权合作，并指出，在平台上出售的相关品牌产品不是正式的和正式的渠道。 从那以后，争端的范围不仅进一步扩大到母亲和婴儿产品，而且还扩大到高端消费者愚蠢消费者抱怨诸如Dior香水之类的DS，说商品的来源尚不清楚。品牌官员直接否认Haipaike销售许可。一系列风暴询问了该平台的质量控制能力，关于假货的争议变得严重。 来自特定消费反馈的SA判断，该问题有效地影响了用户的体验。据《扬兹商业日报》的一位记者说，直到2025年7月13日，在黑猫投诉平台上，就Haipaike提出了103个投诉。一些消费者说，在平台上购买的特定奶粉品牌的包装非常粗糙，在酿造后具有独特的味道，这与官方频道购买的产品有很大不同。也有母亲抱怨说，他们购买的婴儿的尿布有肿瘤和尿液泄漏，他们怀疑它们是假的。 目前，母亲和婴儿电子商务行业通常正在下降，而Haipaike CounterattACK路径更加困难。该行业的门槛较低，许多参与者和较低的集中度。此外，PROD The客户的生命周期的同质性短，短暂，市场竞争非常激烈。如果Haipaike可以被IPO打破，那么仍然需要时间尝试。 编辑：ZB 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）小编：杨氏业务日报的新闻●长江商务每日记者张卢（Zhang Lu）的母亲和婴儿沉没市场的“领导者” Haipaike进行了IPO，这引起了市场的广泛关注。最近，
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